LPR连续4月保持不变

6月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。这意味着，继2月5年期以上LPR下降25个基点后，LPR已连续第4个月保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青介绍，4月以来，又有一批中小银行在下调存款利率，监管部门也在叫停“手工补息”等高息揽储现象，这表明近期银行各类资金成本不同程度下降。但从稳息差角度考虑，报价行仍缺乏下调报价加点的动力。

数据显示，一季度末，商业银行净息差降至1.54%，较上年末下降15个基点。“息差下行造成营收和利润缺口，影响银行的资本补充、抗风险和持续服务实体经济的能力。在此背景下，商业银行进一步调降LPR的空间大幅缩窄。”中国民生银行(3.730, 0.00, 0.00%)首席经济学家温彬说，“个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降。”

《中国银行保险报》记者注意到，LPR虽维持不变，但多地房贷利率进一步调降。贝壳研究院监测显示，5月，百城首套主流房贷利率平均为3.45%，较上月下降12个基点；二套主流房贷利率平均为3.9%，较上月下降26个基点。百城二套平均利率自2019年以来首次进入“3字头”。

业内人士表示，展望未来，结合内外因素，政策性降息的实施条件正逐步积累，窗口有望在三季度开启。具体来看，三季度LPR有可能跟进MLF利率下调，也不排除因监管层叫停“手工补息”等带动银行存款成本下降，驱动LPR报价单独下调的可能。

“当前，部分贷款利率已经较低，LPR维持不变，旨在防空转、提效率。”温彬表示，4月以来，银行通过叫停“手工补息”、停止发售智能通知存款，以及各地中小银行跟进补降存款利率等，推动负债成本下行，减轻对公存款成本持续偏高和存款定期化带来的负债压力。同时，为降低融资成本、维持银行净息差稳定，存款利率仍需进一步下调，最快可能在年中至三季度落地，进而为后续LPR打开一定下行空间。

对于具体调降幅度，光大银行(3.090, -0.01, -0.32%)金融市场部宏观研究员周茂华认为，考虑到国内经济延续复苏态势、商业银行净息差依然较大、存款市场结构变化、存款利率调整空间有所收窄等因素影响，预计今年LPR即便调整，幅度料将低于去年。

6月19日，人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴(9.360, -0.04, -0.43%)论坛上表示，“要持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。”

对此，王青判断，“部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率”指的是一些报价行给出的LPR偏高，没有准确反映的因素可能主要是影响加点的“银行资金成本、信贷市场供求、信用风险溢价”等。

着眼于完善现有机制，王青建议，可从两个方面着手：一是报价行数量扩容，降低单个报价行对于LPR的影响力。二是强化责任追究，对报价利率持续显著偏离实际最优惠客户利率的异常报价进行实时监督和事后跟踪调查，必要时可据此对报价行名单进行调整。